Минфин РФ захотел токенизировать золото. Эксперты объяснили зачем

Токенизация золота является «очень перспективным решением» для России, которое могут реализовать в ближайшее время, заявил директор департамента политики Минфина Алексей Яковлев.

По его словам, цифровизация драгоценного металла позволит реализовать решения для трансграничных платежей и международных расчетов «в новой реальности».

Параллельно зампред ЦБ Алексей Гузнов сообщил, что в законодательство о ЦФА внесут изменения, которые разрешат учитывать расходы на выпуск цифровых долговых обязательств в общей базе по налогу на прибыль.

«Речь именно о том, чтобы институционализировать, выделить в качестве отдельного инструмента долговые ЦФА», — пояснил Гузнов.

Сейчас все операции с цифровыми финансовыми активами должны учитываться в отдельной налоговой базе. Это снижает интерес к инструменту из-за сложности оформления деклараций.

Что даст токенизация?

Управляющий партнер «Аграновская и партнеры» Мария Аграновская в комментарии ForkLog пояснила, что токенизированным золотом точно не получится расплатиться, поскольку суррогат денежных средств нельзя использовать для расчетов за товары и услуги.

«Однако в форме ЦФА — вполне. Скорее, это внутригрупповой инструмент, либо инвестиционный, для стабилизации. Недавно происходили дефолты по цифровым активам. Полезно, если наконец реализуют обмен ЦФА на ЦФА. Вероятно использование для ВЭД, но надо учитывать санкционные риски для прозрачных российских инструментов», — добавила Аграновская.

Эксперт также предположила вариант с токеном, выпущенным из-за рубежа на базе российского золота. Но все еще остается много вопросов к механизму реализации инициативы.

Криптоинвестор и основатель Telegram-канала «24 слова» Артем Толкачев допустил, что токенизированное золото может использоваться как альтернативный расчетный инструмент в условиях ограниченного доступа к долларовой инфраструктуре.

«Это более удобная форма дистрибуции актива. Токен может стать аналогом обезличенного счета драгметалла, но с более простой передачей прав и возможностью дробных инвестиций. Шаг в общую цифровизацию финансов. Запуск таких инструментов позволяет обкатать инфраструктуру — хранение, учет, оборот. Это может стать базой для следующих продуктов (токенизация долгов, акций, сырья)», — уточнил спикер.

Но если смотреть на инициативу критично, то работать она будет только, если международные контрагенты действительно готовы принимать такой токен, продолжил Толкачев. А зачем им это делать — большой вопрос.

Глобальный тренд

C начала 2024 по июнь 2025 года мировой RWA-рынок прибавил более $100 млрд капитализации. Сегмент токенизированных казначейских облигаций достиг рекордной отметки в $5,6 млрд.

Однако в глобальном контексте токенизированные активы нуждаются в стандартизации нормативных требований, отметила Аграновская.

«В Дубае они регулируются одним образом, в США — другим. В Европе любая токенизация, это, конечно, MiCA. Там есть своя квалификация токенов, а это и налоговые последствия, и лицензирование вторичного обращения, и так далее. RWA — безусловный тренд. Направление прочно занимает свое место в истории, но все больше и больше оно становятся похожим просто на цифровые ценные бумаги или коносаменты», — указала она.

Толкачев объяснил, что сегодня токенизируют в первую очередь:

• Казначейские облигации США
• Фонды денежного рынка
• Другие высоколиквидные инструменты, которые дают стабильный процент и могут работать как базовый слой доходности для DeFi

Второе направление токенизации — акции, где цифровой слой решает задачу доступа.